自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资(zī)抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时间，场内资金在科(kē)创板(bǎn)投资上(shàng)采取(qǔ)“越跌(diē)越买(mǎi)”的操作，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元(yuán)，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金(jīn)不断借道ETF基金加速布(bù)局(jú)科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场(chǎng)对上述(shù)板块投资价值的认可。经(jīng)过前(qián)期调整，这两大板块(kuài)性价比(bǐ)也在逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个(gè)月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元(yuán)，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除(chú)此之(zhī)外，易(yì)方(fāng)达科创(chuàng)50ETF将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》资金(jīn)净流入也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创ETF两只基(jī)金(jīn)资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出(chū)头涨(zhǎng)至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算机(jī)等科创(chuàng)板的(de)核心权重行(xíng)业(yè)持续获得资金青睐(lài)，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点(diǎn)，另一(yī)方面随着半导(dǎo)体下(xià)行周期拐点临(lín)近，业绩边际(jì)改善的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科(kē)创板(bǎn)的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持在较高水平，相(xiāng)比(bǐ)过去明显改(gǎi)善，与此同时新能(néng)源板块的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较(jiào)高(gāo)的(de)盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易(yì)方达基金进(jìn)一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长(zhǎng)性宽基，今年(nián)一(yī)季度的(de)利润增(zēng)速相对较高，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未来的一致预期净利(lì)润增速(sù)来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势(shì)，配置(zhì)性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来(lái)看，科创50仍(réng)处于历史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板基金(jīn)经理姜(jiāng)英(yīng)也看好今年以(yǐ)来科创板走(zǒu)势。“从板块整体估(gū)值性价比(bǐ)以及对未来产业的(de)反应(yīng)程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科(kē)创板的(de)表现(xiàn)，经过了三年的估值(zhí)回归，很多公(gōng)司的估值(zhí)与成长匹配，买入并持有可以享受(shòu)行业和公司的长期成长。”华南一位基(jī)金(jīn)经理更(gèng)是(shì)直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行(xíng)业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名

　　最近(jìn)一段时(shí)间，半导体行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济产业省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将(jiāng)先进芯片(piàn)制造设备等23个品类追加(jiā)列入出口(kǒu)管(guǎn)理的管(guǎn)制对象，上述修正案(àn)在(zài)经过2个月(yuè)的公告期后，并将(jiāng)于(yú)7月开始实施。受益于国(guó)产替代加速的(de)预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红(hóng)的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前段时间(jiān)半导体板(bǎn)块回调，资(zī)金也在加(jiā)速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入超过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名。

　　展望未(wèi)来(lái)半导体行业走势，国泰基金(jīn)认为(wèi)，存储芯片(piàn)自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持续(xù)下探之后，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接近行业(yè)底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其他(tā)半导(dǎo)体产业链环节(jié)，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞(dàn)生时(shí)，提(tí)升(shēng)自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商(shāng)则会通过降价(jià)进行库存去化(huà)。供给(gěi)与(yǔ)需求的错(cuò)配使得存储行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰(tài)基金称(chēng)，回顾历史上(shàng)存储芯(xīn)片的周期走势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前处(chù)于筑底阶段(duàn)，下半年有望(wàng)迎来(lái)存(cún)储芯片行业(yè)周(zhōu)期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的人工(gōng)智能新兴需求爆(bào)发，对于算力以(yǐ)及(jí)存(cún)储的(de)爆(bào)发性需求由(yóu)产业链下游(yóu)传导到(dào)上游，促进上游芯(xīn)片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的(de)周期性磨底，芯片(piàn)板块有望(wàng)在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金提(tí)醒，投资者需要警惕国际(jì)局势以(yǐ)及通胀带(dài)来的(de)负(fù)面影响(xi将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》ǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯片产业(y将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》è)基金经理刘扬则(zé)表示(shì)，硬科技的投资机会需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的创新(xīn)落地。预计半导体和消费电子大概率在(zài)二(èr)季度及二季(jì)度(dù)以后触(chù)底，当行业(yè)周期触底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄能才能真正(zhèng)地释放(fàng)出来，下半(bàn)年硬科技(jì)的(de)投(tóu)资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基金经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也(yě)倾(qīng)向判(pàn)断，半导(dǎo)体产(chǎn)业链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产业链库存的(de)时期，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业(yè)有(yǒu)望迎来(lái)库存加速出清，营收和利(lì)润迎来拐点(diǎn)。

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